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北京航空航天大学 2003 年硕士试题
证券投资学
一、请简要回答以下问题（本题共 60 分，每小题 10 分，）。
l．试比较股票、债券融资的优缺点。
2．简述股票指数的作用。
3．效率市场假说（Market Efficiency）的含义、分类以及该研究对投资人和股份公司
财务管理人员的启示。
4．固定收益证券持续期（Duration）的含义，并简要说明其在风险分析中的作用。
5．系统风险与非系统风险的特征是什么?如何辩识与化减?
6．开放式投资基金具有哪些特征?引入开放式基金对于发展中的中国股市有什
么意义?
二、（本题共 12 分）
某股票价格变动符合二项式，或上升 20%或下降 20%。若目前股价为 100 元，基于该股
票的买权的执行价格为 100 元，期限为一年，无风险年利率为 8%，股票价格每年变动一次，
试用二项式定价模型确定买权的价格,并利用买权与卖权的平价原理求对应卖权的价格。
三、（本题共 12 分）
某债券面值为 1000 元，票面利率为 12%，每半年付息一次，期限为 5 年。若投资者的
必要收益率为 10%，
（1）估算该债券的发行价格;
（2）若债券市场价格为 1000 元，求该债券的到期收益率。
（3）若目前离该债券的到期期限还有 4 年零 3 个月，则该债券的价格应为多少?
四、（本题共 15 分）
已知某公司的财务数据如下：
A 公司资产负债表 单位（万元）
流动资产 ？ 流动负债 ？
现金及有价证券 200 应付账款 *
应收账款 ？ 应付票据 *
存货 ？ 其他应付款 *
固定资产 600 长期负债 ？
所有者权益 ？
总资产 ？
销售收入 2000
净收入 100
速动比率为 2，流动比率为 2.5，应收帐款周转天数为 30 天，ROE 为 12%。
试求（1）应收帐款; （2）流动负债; （3）流动资产; （4）总资产；（5）ROA：（6）总权
益; （7）长期负债
五、（本题共 12 分）
假设每种证券的收益率形成符合如下二因素模型：
R it
=E it
R + 1i
F t1 + 2i
F t2
其中：R it
表示第 i 种证券在时间 t 的收益：F t1 ,F t2 ：。表示两种市场因素。
资本证券市场有两种证券，其特征如下：
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