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中国人民银行研究生 2005 年金融学复试题 一、名词解释(共 8 题,每题 5 分) 1.看涨期权 2.在险价值 3.法定准备金和超额准备金 4.货币流通速度 5.货币乘数 6.中国人民银行在公开市场操作业务时所用的主要交易品种 7.次级债券 8.货币局制度 二、简述题(共 3 题,每题 12 分) 1.简述存款保险制度的利与弊。 2.简述我国通货膨胀的成因。 3.简述货币政策中间工具选择因考虑的因素。 三、论述题(共 1 题,24 分) 分析资本项目开放与人民币汇率形成机制之间的关系。 参考答案 中国人民银行研究生 2005 年金融学复试题 一、名词解释(共 8 题,每题 5 分) 1.看涨期权:又称“买方期权”、“买权”、“敲进”,它赋予买方一种权利,在期权合约 到期日或有效期间内可以按照执行价格买进一定数量的标的物。当人们预测市场价格有上涨 趋势时,购买这种期权,若该金融资产或商品市场价格超过协定价格,买方会行使期权,以 协议价格买入合约标的,再以市场价格卖出,当差价超过期权费,买方获利。 2.在险价值:即 VaR(Value at Risk),指在市场正常波动下,某一金融资产或证券组 合的最大可能损失。更为确切的是指,在一定概率水平(置信度)下,某一金融资产或证券 组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。VaR 从统计的意义上讲,本身是个数字,是指 面临“正常”的市场波动时“处于风险状态的价值”。即在给定的置信水平和一定的持有期 限内,预期的最大损失量(可以是绝对值,也可以是相对值)。例如,某一投资公司持有的 证券组合在未来 24 小时内,置信度为 95%,在证券市场正常波动的情况下,VaR 值为 800 万元。其含义是指,该公司的证券组合在一天内(24 小时),由于市场价格变化而带来的最 大损失超过 800 万元的概率为 5%,平均 20 个交易日才可能出现一次这种情况。或者说有 95%的把握判断该投资公司在下一个交易日内的损失在 800 万元以内。5%的机率反映了金 融资产管理者的风险厌恶程度,可根据不同的投资者对风险的偏好程度和承受能力来确定。 要确定一个金融机构或资产组合的 VaR 值或建立 VaR 的模型,需要首先确定以下三个系数: 一是持有期间的长短;二是置信区间的大小;三是观察期间。 3.法定准备金和超额准备金:存款准备金是银行及某些金融机构为应付客户提取存款 和资金清算而准备的货币资金。存款准备金分为法定存款准备金和超额准备金两部分。法定 存款准备金是指金融机构按中央银行规定的比例上交的部分;超额准备金是指准备金总额减 去法定存款准备金的剩余部分。 4.货币流通速度:也称为货币周转率,指一单位货币每年用来购买经济中最终产品和 劳务总量的平均次数。用公式定义为 V=P*Y/M,其中,M 值货币总量,P 为价格水平,Y 为总
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