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交易型开放式指数基金特征篇一
例2—18(2012年3月真题•单选题)
2004年底，我国推出的首只交易型开放式指数基金(etf)是()。
a.深证iooetf
b.上证50etf
c.上证180etf
d.上证红利etf
【参考答案】b
【解析】2004年底，国内推出首只交易型开放式指数基金(etf)——华夏上证50etf。
交易型开放式指数基金特征篇二
(一)被动操作的指数型基金
etf以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制或抽样的方法。
(二)独特的实物申购赎回机制
所谓实物申购赎回机制是指，投资者向基金管理公司申购etf，需要使这只etf指定的一揽子股票来换取;赎回时得到的不是现金，而是相应的股票;如果想变现，需要再卖出这些股票。etf有“最小申购、赎回份额”的规定，只有大的投资者才能参与etf一级市场的实物申购赎回。
(三)实行一级市场与二级市场并存的交易制度
etf实行一级市场与二级市场并存的交易制度。在一级市场上，大投资者在交易时间内可以随时进行以股票换份额、以份额换股票的交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。在二级市场上，etf与普通股票一样在市场挂牌交易。与传统的指数基金相比，etf的复制效果更好，成本更低，买卖更为方便，并可以进行套利交易，因此对投资者具有独特的吸引力。
交易型开放式指数基金特征篇三
当二级市场etf交易价格低于其份额净值，即发生折价交易时，大的投资者可以通过在二级市场低价买进etf，然后在一级市场赎回(高价卖出)份额，再于二级市场上卖掉股票而实现套利交易。相反，当二级市场etf交易价格高于其份额净值，即发生溢价交易时，大的投资者可以在二级市场买进一揽子股票，于一级市场按份额净值转换为etf(相当于低价买人etf)份额，再于二级市场上高价卖掉etf而实现套利交易。套利机制的存在将会迫使etf二级市场价格与份额净值趋于一致，使etf既不会出现类似封闭式基金二级市场大幅折价交易、股票大幅溢价交易现象，也克服了开放式基金不能进行盘中交易的弱点。
例2—16(2012年3月真题•单选题)
能够进行实时套利交易的基金是()。
c.伞型基金
d.保本基金
【参考答案】b
【解析】etf实行一级市场与二级市场并存的交易制度，可以进行套利交易。
例2—17(2012年3月真题•单选题)
etf的投资目标是()。
a.超越指数
b.取得与指数基本一致的收益
c.提供尽可能多的套利机会
d.使etf规模不断扩大
【参考答案】b
【解析】作为被动型的指数基金，etf的投资目标不是超越指数的表现，而是希望取得与指数基本一致的收益。
